當(dāng)?shù)貢r間2月28日清晨，伊朗首都德黑蘭的爆炸聲劃破了中東的寧靜，也擊碎了全球金融市場的平靜。

　　以色列的“先發(fā)制人”與美國的迅速入場，讓這場蓄勢已久的風(fēng)暴徹底爆發(fā)。伊朗隨后進行報復(fù)回?fù)簦魻柲酒澓{上空戰(zhàn)云密布。

　　當(dāng)?shù)貢r間2月28日，在美國和以色列對伊朗發(fā)動空襲后，以色列北部海法市附近海域發(fā)生爆炸。以色列媒體28日說，以色列北部海法地區(qū)報告有“損失”，詳情不明。

　　這對于全球投資者而言，無疑是一枚重磅炸彈。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝接受三里河采訪時表示，中東局勢升級對全球股市的沖擊路徑會通過三重邏輯傳導(dǎo)。

　　一是風(fēng)險溢價重定價，資金從風(fēng)險資產(chǎn)系統(tǒng)性流出；二是能源成本沖擊，油價上漲擠壓中下游企業(yè)利潤；三是貨幣政策兩難，高油價使央行更難降息，壓制估值。

　　這是否會引發(fā)全球熊市？

　　田利輝認(rèn)為，關(guān)鍵取決于沖突范圍與持續(xù)時間?！澳壳翱词墙Y(jié)構(gòu)性沖擊而非系統(tǒng)性危機，歐洲、亞洲等石油進口依賴度高的市場調(diào)整壓力大于美國，市場將進入高波動分化階段?！?/p>

　　而戰(zhàn)爭對股市的第一輪沖擊，永遠是情緒。

　　衡量市場恐慌的VIX指數(shù)本周五已大幅上漲。下周一開盤的全球股市，大概率將先遭遇一波猛烈的避險浪潮。

　　對于亞洲市場而言，這場危機的傳導(dǎo)機制更為復(fù)雜。

　　中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所助理研究員王雷向三里河指出，對周一亞洲股市的影響，可能通過兩個反應(yīng)鏈產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

　　“一是油價上沖可能會把‘輸入性通脹和貿(mào)易條件惡化’先打進亞洲市場?！蓖趵追治觯@對日本、韓國、印度、東盟等能源凈進口的國家和地區(qū)壓力更為直接。航空、航運下游、化工下游行業(yè)料將先行承壓。

　　“二是戰(zhàn)爭升級、繞行和運費抬升，會把能源沖擊放大為全球物流與成本沖擊?！蓖趵妆硎荆S著保險端上調(diào)、取消或重談相關(guān)保單，船東陸續(xù)回避風(fēng)險，這會對周一亞洲開盤的情緒造成二次打擊，因為亞洲對海運鏈條更敏感。

　　但戰(zhàn)事瞬息萬變。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，若局勢進一步惡化，全球股市的調(diào)整壓力將進一步加大。

　　回看歷史，每一次重大地緣沖突，都是對全球資產(chǎn)定價邏輯的一次重估。

　　短期的恐慌與波動終將過去，但能源安全、供應(yīng)鏈韌性、全球資本風(fēng)險偏好的再平衡，已在這一刻悄然啟動。

　　(“三里河”工作室)